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金融硕士考研资料-431金融学综合金融学名词解释(二)
发布时间: 2019-09-04 | 0 次浏览

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《格拉斯-斯蒂格尔法案》

在 1930 年大危机后的美国立法,将投资银行业务和商业银行业务严格地划分开,保证

商业银行避免证券业的风险。该法案禁止银行包销和经营公司债券,只能购买由美联储批准

的债券,该法案令美国金融业形成了银行、证券分业经营的模式。

《金融服务现代化法案》

1999 年 10 月,美国通过了《金融服务现代化法案》,允许银行、保险公司及证券业相

互渗透在彼此的市场上,标志着西方国家分业经营制度的结束。发达的市场经济国家的混业

经营有两种基本形式:在一家银行内同时开展信贷中介、投资、信托、保险等业务,以金融

控股公司的形式把分别独立经营某种公司业务的公司链接在一起。

抵押贷款证券化(MBS)

MBS 是最早的资产证券化的品种,最早产生于 60 年代美国。它主要由美国住房专业银

行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款,发行的一种资产证券化商品。基本结构:把贷出

的贷款中符合一定条件的贷款集中起来,形成一个抵押贷款的集合体,利用贷款集合体定期

发生的本金和利息的现金流入发行证券,并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行

担保。因此,美国的 MBS 实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。

NOW 账户制度

美国不准储蓄账户使用支票,为了避免这一限制,出现了可转让支付命令账户。这种账

户是储蓄账户,可以付息。但与一般的储蓄账户不同,可以开出有支票作用但无支票名称的

“可转让支付命令”。储蓄银行 20 世纪 70 年代初开创,后来所有的金融业均获准开班这项

业务。

贷款五级分类

国际上大概有两种分类法即“大洋洲模式”和“贷款五级分类模式”,我国从 2002 年开

始使用贷款五级分类制度。其中,次级、可疑、损失类贷款统称为不良贷款。

正常贷款:

借款人能够履行合同,一直能正常还本付息,不存在任何影响贷款本息及时全额偿还的

消极因素,银行对借款人按时足额偿还本息有充分把握,贷款损失的概率为 0

关注贷款:

尽管借款人目前有能力偿还贷款本息,但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素,如

这些因素继续下去,借款人的偿还能力受到影响,贷款损失的概率不会超过 5%

次级贷款:

借款人的还款能力出现明显问题,完全依靠其正常的营业收入无法足额偿还贷款本息,

需要通过处理资产或对外融资乃至执行抵押担保来还款付息。贷款损失的概率在 30%-50%

可疑贷款:

借款人无法足额偿还贷款本息,即使执行抵押或担保,也肯定要造成一部分损失,只是

因为存在借款人重组、兼并、合并、抵押物处理和未决诉讼等待定因素,损失金额的多少还

不确定,贷款损失的概率在 50%-75%

损失贷款:

借款人已无偿还本息的可能,无论采取什么措施和履行什么程序,贷款注定都要损失了,

或者虽然能收回极少部分,但其价值也是微乎其微,从银行的角度看,也没有意义和必要再

将其作为银行资产在账目上保留下来,对于这类贷款在履行了必要的法律程序之后应立即注

销,其贷款损失的概率在 75%-100%

一逾两呆

1998 年以前,中国商业银行的贷款分类办法基本上是沿袭财政部 1993 年颁布的《金融

保险企业财务制度》中的规定把贷款划分为正常、逾期、呆滞、呆账四种类型,后三种合称

为不良贷款,在我国简称为“一逾两呆”。逾期贷款是指逾期为还的贷款,只要超过一天即

为逾期;呆滞是指逾期两年或虽未满两年但经营停止、项目下马的贷款;呆账是指按财政部

有关规定确定已无法收回,需要冲销呆账保证金的贷款。中国商业银行的呆账贷款大部分已

经形成应该注销而未能注销的历史遗留问题。

影子银行

影子银行一般是指传统银行体系之外涉及期限和流动性转换的信用中介,或指行使商业

银行功能却不受类似于商业银行那样严格监管的非银行金融机构以及金融工具。按照金融稳

定理事会的定义,影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利

等问题的信用中介体系。影子银行引发系统性的因素主要包括四个方面:期限错配、流动性

转换、信用转换和高杠杆。

道德风险与逆向选择

逆向选择是由于事前的信息不对称造成的,指的是这样一种情况,市场交易的一方如果

能够多于另一方的信息使自己受益而对方受损时,信息劣势的一方便难以顺利地作出买卖决

策,于是价格便随之扭曲,并失去了平衡供求、促成交易的作用,进而导致市场效率的降低。

道德风险是由于事后的信息不对称造成的,道德风险是从事经济获得的人在最大限度的

增进自身效用的同时作出不利于他人的行动,或者签约一方不完全承担风险后果时所采取的

使自身效用最大化的自私行为。

自动转账制度(ATS)

20 世纪 70 年代的一种创新,在这种业务中客户在银行开立两个账户:一个储蓄账户,

一个活期账户,后羿账户上的余额永远是 1 美元。当客户开出支票之后,银行自动地把必要

的金额从储蓄账户转到活期存款账户进行付款。

自主性交易和调节性交易

自主性交易是指那些基于交易者自身的利益或者其他的考虑而独立发生的交易,主要包

括经常项目和资本与金融项目中的交易,如货物和劳务的输出入、直接投资、长期资本刘出

入、侨民汇款等。通常判断一国国际收支是否平衡,主要看其自主性交易是否平衡。

调节性交易是指为平衡国际收支差额而进行的交易,又称事后交易或补偿性交易。一国

的进口商取得出口商和外国银行延期付款的权利,逆差国得到顺差国或国际货币基金组织等

国际金融机构的短期资金融通,或动用本国的黄金,外汇储备以弥补国际收支逆差等。

国际储备

国际储备是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付

的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。主要包括一国的货币用货币性黄金、

外汇储备、在 IMF 的储备头寸和特别提款权。传统上认为,国际储备的作用主要是应付国际

收支平衡、维持汇率稳定。随着经济全球化的发展,新兴市场国家的国际储备越来越被看作

是信心的标志。同时,高的外汇储备,对国际金融市场投资者也是一个震慑。在一些转轨国

家中,储备还常常被用作改革基金,以应付可能出现的支付困难。

冲销性操作

冲销性操作是指当汇率出现不恰当波动时,央行一方面进入外汇市场抛出或补进外汇使

汇率达到适当水平。与之同时,则通过购买或出售政府债券等国内资产类抵消干预汇率而释

放或回笼本国货币的影响,以维持国内货币供应量的不变。

通货膨胀

一般是指在信用货币的制度下,流通中的货币数量超过经济中实际需要而引起的货币贬

值和物价水平全面而持续的上涨。一般说就是,在一段给定的时间内,给定经济体中的物价

水平普遍持续增长,从而造成货币购买力的持续下降。

强制储蓄效应

通货膨胀的社会经济效应之一。假定经济已经达到充分就业水平,用扩展性的货币政策

来强制储蓄会引起物价水平的上涨。这里所说的储蓄,是指用于投资的货币积累,主要来源

于家庭、企业和政府。当政府以向央行借债的形式增发货币,这种筹措资金的办法就会强制

增加全社会的投资需求,结果是物价上涨。在公众名义收入不变的条件下,按原来的模式和

数量进行的消费和储蓄,两者的实际额均随物价的上涨而相应减少,其减少的部分大体相当

于政府运用通货膨胀实现的政府储蓄的增加,增加的部分即为强制储蓄的效应部分。

滞胀

滞胀是指生产停滞、失业、通货膨胀同时存在的一种现象。带来的影响:滞胀的物价持

续上涨现象会造成严重的通货膨胀,经济产量下降会导致企业提供的劳务和物品减少,从而

导致失业率的上升,企业甚至会面临破产倒闭,整个经济呈现衰退的趋势。高通胀影响财富

分配并扭曲价格,高失业率使国民收入下降。

收入指数化

收入指数化是指按物价变动情况自动调整收入的一种分配方案。优点在杜绝政府制造通

货膨胀的动机,同时抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响,稳定通货膨胀环境下的微

观经济主体。缺点在于全面实施需要高技术的支撑,任何政府都难以实施包罗万象的指数化

政策,并可能会造成工资----物价的螺旋上升,进一步加剧通货膨胀。

通胀目标制

指一套用于货币政策决策的框架,基本含义是:一国当局将通货膨胀作为货币政策的首

要目标或唯一目标,迫使央行通过对未来价格变动的把握通胀的变动趋势,提前采取紧缩或

扩张的政策,使通货膨胀维持在事先约定的水平上或者范围内。20 世纪 90 年代,有几个国

家的货币政策先后采取了“通胀目标制”。政策的核心是以未来一段时间内确定的通胀率或

者目标区作为货币政策目标,当局则承担实现确定目标的责任。

相机抉择

如何处理货币政策与经济周期的关系,最早的原则是“逆风向”调节的“反周期货币政

策”。这种货币政策是经济趋热,相应紧缩;反之,相应扩张。概况称之为“相机抉择”。但

是受到了货币主义和理性预期学派的批评。现在,“相机抉择”与“规则”的概念均已演进,

对相机抉择,现在肯定货币当局有必要针对不同的经济形势相机调整自己的政策措施,但要

求这样的相机抉择应有规则;今天讲的规则,也非单一的固定货币增长率的规则,而是要求

在方方面面的决策中均应遵循规则------包括相机抉择的规则。

直接信用控制

直接信用控制是指从质和量两个方面,以行政命令或其他方式,直接对金融机构尤其是

商业银行的信用活动所进行的控制。其手段包括利率最高限、信用配额、流动性比率和直接

干预等。其中,规定存贷最高利率限制,是最常使用的直接信用管制工具。

常备借贷便利和中期借贷便利

常设借贷便利(standing lending facility,SLF)是央行在 2013 年创设的流动性调

节工具,主要功能是满足金融机构期限较短的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全

国性银行。期限为 1-3 个月,利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。

常备借贷便利以抵押方式发放,合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。

中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,MLF)。 2014 年 9 月,中国人民银行

创设了中期借贷便利,中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具,对象为

符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,采取质押式发放,并需提供国债、央行票

据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

泰勒规则

泰勒认为,美联储联邦基金利率-----货币政策的基本工具---的确定应取决于四个因素:

一是当前的通胀率;二是均衡的实际利率;三是现实通胀率和目标通胀率之差;四是现实的

GDP 产出和潜在的 GDP 产出之差。他认为保持实际短期利率稳定和中性政策的立场,当产出

缺口为正和通胀缺口超过目标值时,应该降低名义利率。描述了短期利率如何根据通胀率和

产出变化进行调整。

预算外收入和支出

指属于不纳入国家预算的一种财政性资金。严格来说,应该是指国家财政制度规定不纳

入国家预算的、允许地方财政部门和由预算拨款的行政单位自收自支的资金。我国的预算外

资金是指国家机关、事业单位和社会团体为履行或代行政府职能,依据国家法律、法规和具

有法律效力的规章收取、提取和安排使用的和纳入国家财政预算管理的各种财政性资金。

补偿性货币政策

补偿性货币政策是反经济周期并避免通货膨胀的政策措施,它要求货币当局或中央银行

在一个经济周期内,随着经济形势的盛衰并采取相应的货币扩张或紧缩的措施,以调节经济

并保持货币币值稳定。即在经济下降时期,银行扩大贷款,扩大货币供给,使得利率降低,

从而刺激投资,缓解危机。在经济扩张,通货膨胀时期,银行则收缩贷款,紧缩货币供给,

使得利率提高,以抑制社会需求,降低通胀率。

投资饥渴和软预算约束

投资饥渴是指企业和非营利机构对投资的需要不断发生、永远不会饱和的一种经济现象。

原因:(1)扩张冲动,传统社会主义经济体制中的企业和非营利机构都力求不断增加投

资以壮大自己,有把投资需求推向无限大的冲动。(2)由于企业及非营利机构的投资预算软

约束,投资需求就不会因亏损或破产而受到限制。由于社会存在短缺现象,产品不愁没有销

路,企业就不会破产;企业在国内外销售中即使发生了亏损,也可以通过国家补贴、价格调

整或其他方法得到补偿。

米德冲突

一国采取固定汇率制度,汇率工具就无法使用。这时,仅使用财政政策和货币政策来达

到内外部同时均衡,在政策取向上,常常存在冲突。例如:外部均衡要求实行紧缩性政策时,

可能从国内角度需要实行扩张性政策。对于这种情况,经济学称之为米德冲突。

政策搭配理论

蒙代尔的政策搭配理论,指出只要适当地搭配使用财政政策和货币政策,可以同时实现

内外部均衡。在固定汇率制度下,只有把内部均衡目标分派给财政政策,把外部均衡目标分

派给货币政策,方能达到经济的全面均衡。

丁伯根原则

丁伯根原则是由首届诺贝尔经济学奖得主荷兰经济学家丁伯根提出,是关于国家经济调

节政策和经济调节目标之间关系的法则。其基本内容是:政策工具的数量或者控制变量至少

等于目标变量的数量;而且这些政策工具必须是相互独立的。

克鲁格曼三角

一个国家的金融政策有三个基本目标,即本国的货币政策的独立性、汇率的稳定性和资

本的自由流动。克鲁格曼认为,这三个目标不能同时实现,他用一个三角形来形容:三角形

的三个角代表金融政策的三个基本目标。如果某一个国际或地区的金融政策选定了某一条边,

则意味着它选定了该边两端的政策目标,而与该边相对的角所表示的政策目标则无法实现。

国际政策协调

国际政策协调:是指各国在制定国内政策的过程中,通过各国间的磋商等方式,对某些

宏观政策进行共同设置。狭义上讲,即各国在考虑了国际经济联系后,调整各自的经济政策

以达到多边互惠的目标,并实现全球利益最大化的协调过程。广义上讲,凡是在国际范围内

能够对各国国内宏观政策产生一定程度制约的行为都可视为国际间政策协调。

马歇尔勒纳条件

当进口需求的价格弹性和出口需求的价格弹性之和大于 1 时,本币贬值可以改善国际收

支。该条件说明,当国际收支出现失衡时,不要盲目地通过本币贬值来刺激出口、抑制进口,

而要看进出口需求的价格弹性到底有多大。

J 曲线效应

本国货币贬值后,不会立即改善国际收支,最初发生的情况往往正好相反,经常项目收

支状况反而会比原先恶化,进口增加而出口减少,原因在于从本币贬值到国际收支改善存在

一段“时滞”。

虚拟资本

虚拟资本是独立与现实的资本运动之外,以有价证券的形势存在、能给持有者按期带来

一定收入的资本,如纸币、期票、汇票、股票、公债券、不动产抵押等。虚拟资本是随着借

贷资本的出现而产生的,它在借贷资本的基础上成长,并成为借贷资本的一个特殊的投资领

域。

货币中性

货币中性是货币数量论一个基本命题的简述,是指货币供给的增长将导致价格水平的相

同比例增长,对于实际产出水平没有产生影响。总体来看,古典学派和新古典学派的经济学

家都认为货币供给量的变化只影响一般价格水平,不影响实际产出水平,因而货币是中性。

瓦尔拉斯均衡

瓦尔拉斯均衡是指市场上过度需求与过剩供给的总额必定相等的情况。用货币价格来表

示过度需求与过剩供给的价值,并且假设存在着(N+1)个市场,就可以把瓦尔拉斯定力表

达为这样的恒等式。

金融发展与金融压抑

金融发展:是指金融结构的变化,金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个

方面。不同类型的金融工具和金融机构结合在一起,构成不同特征的金融结构。一般来说,

金融工具的数量、种类、现金程度,以及金融机构的数量、种类效率的因素相互结合,形成

发展程度高低不同的金融结构。

金融压抑:麦金农和肖等人分析,将发展中国家存在的市场机制作用没有充分发挥、金

融资产单调、金融机构形式单一、过多的金融管制和金融效率低下等现象,概括为金融压抑。

金融压抑的政策原因:(1)通过规定存贷款利率和实施通货膨胀措施,人为地压低实际

利率。(2)采取信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金。(3)对金融机构实施严格的控制。

(4)人为地高估本币的汇率;实行全面的外汇管制。

金融自由化

主要的措施:(1)、放松利率管制 (2)、缩小指导性信贷计划实施范围 (3)、减少金

融机构审批限制,促进金融同业竞争 (4)、发现直接融资工具,活跃证券市场 (5)、放松

对汇率和资本流动的限制。效应:储蓄效应、投资效应、就业效应、收入分配效应、稳定效

应、减少政府干预带来的效率损失和贪污腐败

导管效应

在货币存款的实际利率低于投资的实际回报率范围内,由于货币需求与货币存款的实际

利率正相关,实际利率上升,就会提高人民以货币形式进行内部储蓄的意愿。在投资不可细

分的假设下,内部储蓄的增加将导致内源性投资上升。麦金农将这种货币存款的实际利率对

投资的正向影响称之为货币的“导管效应”。

金融危机

金融危机指的是全部或者大部分金融指标-------利率、汇率、资产价格、企业偿债能

力和金融机构倒闭数一一急剧、短暂和超周期的恶化,便意味着金融危机的发生。其特征是

人们基于经济未来将更加悲观的预期,整个区域内货币比值出现较大幅度的贬值,经济总量

与经济规模出现较大幅度的缩减,经济增长受到打击,往往伴随着企业大量倒闭的现象,实

业率提高,社会普遍的经济萧条,有时候甚至伴随着社会动荡或者国家政治层面的动荡。

金融脆弱性

金融脆弱性有广义和狭义之分。狭义的金融脆弱性是指金融业高负债经营的行业特点决

定的更容易失败的本性,有时也称之为“金融内在脆弱性:。广义的金融脆弱性简称为”金

融脆弱”是指一种趋于高风险的金融状态,泛指一切融资领域中的风险集聚,包括信贷融资

和金额市场融资。现在通用的是广义金融脆弱性的概念。

监管竞争与监管套利

监管竞争是指各国监管者之间为了吸引金融资源而进行的放松管制的竞争。由于金融在

现代经济中处于特别重要的地位,各国为了发展经济,会通过竞争性的放松监管来尽可能吸

引金融资源,金融监管的竞争会导致国际范围内金融监管的放松,放松到一定水平,就会引

发灾难性后果。监管套利是指金融机构利用监管制度之间的差异获利。如果应国家金融监管

过于严格,该国的金融机构业务和业务活动会被其他监管宽松的国家吸引而转弯往他国。

核心资本与附属资本

核心资本又叫一级资本和产权资本,是指权益资本和公开储备,它是银行资本的构成部

分,巴塞尔协议规定商业银行至少要占用资本总额的 50%,不得低于兑现金融资产总额 4%。

核心资本是商业银行资本中最稳定、质量最高的部分,银行可以永久性占用,可以长期用来

吸收银行在经营管理中所产生的损失,是银行资本的核心,从而获得了“核心”资本的名称。

附属资本,也称二级资本,是衡量银行资本充足状况的指标,由非公开储备、资产重估

储备、普通准备金、混合资本工具和次级长期债券构成。由于清偿风险的存在,次级债券的

信用评级要比同一发行体发行的高级债券低一到两个级别。

宏观审慎监管框架

宏观审慎监管框架是从宏观的、逆周期的视角采取措施,防范由金融体系顺周期波动和

跨部门传染导致的系统性风险,维护货币和金融体系的稳定。作为危机后国际金融管理改革

的核心内容,国际社会强化宏观审慎政策的努力已经取得了积极进展,初步形成了可操作的

政策框架。

系统重要性金融机构

所谓“系统重要性金融机构”是指业务规模较大、业务复杂程度高、一旦发生风险事件

将给地区或者全球金融体系带来冲击的金融机构。根据二十国集团戛纳峰会通过的协议,这

些具有系统重要性的金融机构将被要求额外增加资本金,金融稳定理事会将在每年 11 月对

名单进行审查和更新。

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